第一三共の株価が2026年に魅せる底力：新薬パイプラインの開花と市場が織り込む「次なる飛躍」
同社の強みは、手元資金の潤沢さにも表れている。アストラゼネカとの大型提携に加え、メルクと結んだ最大220億ドル規模に及ぶ3つのADC開発提携により、定期的なマイルストーン受領が続いている。
潤沢なキャッシュフローを背景に、市場の関心は「株主還元への姿勢」に集まっている。研究開発費（R&D）への積極投資を最優先としつつも、増配や機動的な自社株買いの実施に対する期待感は根強い。経営陣がどのような資本効率向上策を打ち出すかが、今後の株価の上値を試す重要なキーとなるだろう。
