2026年、激動の外国為替市場：ウィリアムソン師が解き明かす「円」急変の裏側と日本経済の未来
「日米の金利差が開けば円安、縮まれば円高」という長年信じられてきた単純な方程式は、すでに過去のものとなりつつある。2026年の市場データを分析すると、日銀の政策金利引き上げやFRBの利下げ観測が報じられた局面であっても、期待された通りの方向へ円相場が動かない事例が相次いだ。
ウィリアムソン師はこの現象について、日本経済が抱える構造的な貿易・サービス収支の壁を指摘する。デジタル関連の国際収支赤字や海外投資収益の国内還流滞りといった「構造的な円売り圧力」が、短期的な金利差の影響を相殺しているのだ。金利という表面的な数字だけを追いかけていては、現在の複雑な市場ダイナミクスを解き明かすことは到底できない。
