商船三井の株価暴落リスクと高配当の真相！利回りと買時を独自解説
商船三井の業績を語る上で避けて通れないのが、日本郵船、川崎汽船とともに設立したコンテナ船事業会社「Ocean Network Express（ONE）」の存在だ。コロナ禍における歴史的な海上運賃高騰期には、ONEからの持分法投資利益がグループ全体の利益を未曽有の水準へと押し上げた。
現在は運賃水準が正常化に向かい、新造船の竣工に伴う需給の緩みが懸念されるフェーズに入っている。しかし、紅海情勢など地政学的な迂回ルートの発生は、船載能力の実質的な吸収要因として機能しており、運賃の下落ペースを予想以上に鈍化させている。ONEの積載率と運賃単価が一定水準を維持する限り、市場が懸念するような壊滅的な業績悪化に陥る可能性は極めて低いと言える。
